Zisk Mercedes-Benz se v roce 2025 sesypal o polovinu. Stuttgartská hvězda ztrácí lesk

Rok 2025 byl pro Mercedes-Benz mimořádně náročný. Podle dnes zveřejněných výsledků generoval koncern tržby ve výši 132,2 miliardy eur, což představuje meziroční pokles o 9 %. Provozní zisk výrazně zaostal za očekáváním analytiků, kteří podle průzkumu agentury Visible Alpha počítali s hodnotou 6,6 miliardy eur. Skutečnost 5,8 miliardy eur tak byla nepříjemným překvapením. Akcie Mercedes-Benz na frankfurtské burze dopoledne oslabily přibližně o 3,7 %.

Trumpova cla stála miliardu eur

Mezi hlavní faktory, které srazily ziskovost, patří celní politika amerického prezidenta Donalda Trumpa. Podle finančního ředitele Haralda Wilhelma stála samotná americká cla koncern přibližně 1 miliardu eur. Po uzavření americko-evropské obchodní dohody v červenci 2025 sice cla na evropské vozy klesla z 27,5 % na 15 %, ale i tato úroveň představuje výraznou zátěž, jak uvedla stanice CNBC.

K celním nákladům se přidaly další negativní vlivy. Pokles prodejů v Číně a posun modelového mixu směrem k levnějším vozidlům přinesl dle německého serveru ecomento.de dodatečné zatížení ve výši téměř 6 miliard eur. Silné euro pak přidalo další náklady za 1,5 miliardy eur.

Brutální konkurence v Číně

Čínský trh, tradičně jeden z nejdůležitějších pro prémiové značky, se v roce 2025 stal zdrojem hlubokých ztrát. Mercedes-Benz čelil v Číně extrémnímu cenovému tlaku ze strany lokálních výrobců, především BYD, NIO a dalších. Ve třetím čtvrtletí 2025 prodeje osobních vozů značky v Číně klesly o 27 % meziročně. Přesto si automobilka udržela vedoucí pozici v segmentu vozidel nad 1 milion jüanů (přibližně 3,2 milionu Kč).

Mercedes-Benz na tuto situaci reaguje posílením lokalizace. Koncern oznámil rozšíření výzkumných a vývojových partnerství přímo v Číně, včetně spolupráce s firmami Momenta (autonomní řízení) a ByteDance. Do roku 2027 chce snížit náklady na lokální materiály o 10 %, variabilní výrobní náklady o 20 % a fixní náklady v Číně o 20 % oproti roku 2024.

Úsporný program za 3,5 miliardy eur

Mercedes-Benz v průběhu roku 2025 nastartoval rozsáhlý úsporný program s kódovým označením „Next Level Performance". Cílem je ušetřit celkem 5 miliard eur ročně do roku 2027. Podle agentury Reuters se v roce 2025 podařilo snížit náklady o více než 3,5 miliardy eur díky propouštění zaměstnanců a optimalizaci procesů.

Tyto úspory však měly svou cenu. Pouze na odstupné firma vytvořila rezervy ve výši přibližně 1,6 miliardy eur na celofiremní úrovni, z toho 1,2 miliardy eur připadlo na divizi osobních automobilů. Jen ve třetím čtvrtletí činily náklady na restrukturalizaci spojené s redukcí pracovních míst 876 milionů eur. Podle informací německého Manager Magazin by se celkový počet propuštěných zaměstnanců mohl vyšplhat až k 30 000.

Elektromobilita: slabý rok, ale světlo na konci tunelu

Mercedes-Benz Group prodal v roce 2025 celkem 197 300 čistě elektrických vozidel, tedy o 4 % méně než v předchozím roce. Podíl elektromobilů na celkových prodejích osobních automobilů se tak zastavil na přibližně 10 %, jak informoval server ecomento.de.

Nadějnějším signálem bylo druhé pololetí. Prodeje BEV ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly o 3 % a oproti třetímu kvartálu dokonce o 18 %. Za oživením stojí především nový elektrický CLA, který odborný německý magazín Auto Motor und Sport vyhodnotil jako nejlepší vůz, jaký kdy testoval. CLA navíc získal titul Evropský automobil roku 2026 a ocenění Euro NCAP Best Performer.

Zajímavým kontrastem je vývoj v segmentu elektrických dodávek. Prodeje eVanů meziročně vzrostly o 46 %, přičemž jejich podíl na celkových prodejích dodávek dosáhl 8 % globálně a 11 % v Evropě. K milníkům patří i zakázka na 5 000 elektrických dodávek pro Amazon.

Co čeká Mercedes-Benz v roce 2026?

Výhled na letošní rok je smíšený. Generální ředitel Ola Källenius věří v sílu připravované modelové ofenzivy. Mercedes-Benz plánuje do roku 2027 uvést na trh přes 40 nových modelů. Už nyní zaznamenává silnou poptávku po novém CLA, elektrickém GLC i modernizované S-Class, přičemž objednávkové knihy jsou zaplněny hluboko do druhé poloviny roku 2026.

Firma ale zároveň připouští, že zisková marže divize osobních aut by mohla letos dále klesnout na 3–5 %, oproti 5 % v roce 2025. Analytici přitom očekávali 5,6 %. Tržby mají zůstat přibližně na úrovni roku 2025, tedy kolem 132 miliard eur, zatímco provozní zisk by měl být „výrazně vyšší" – mimo jiné díky odpadnutí jednorázových restrukturalizačních nákladů.

Dlouhodobým cílem zůstává návrat k dvouciferné provozní marži v segmentu osobních vozů. K tomu má pomoci právě program Next Level Performance, zeštíhlení výroby s větším důrazem na závod v Maďarsku a pokračující tlak na snižování nákladů. Investice do výzkumu a vývoje začnou v roce 2026 klesat, protože jejich vrchol připadl na rok 2025.

Širší kontext: evropský automobilový průmysl pod tlakem

Mercedes-Benz není jediný, kdo v posledních měsících reportoval slabé výsledky. Ford uzavřel čtvrté čtvrtletí 2025 se ztrátou 11,1 miliardy dolarů a Stellantis musel v únoru 2026 odepsat 22 miliard eur na svém elektrickém byznysu. Celý evropský automobilový průmysl se nachází uprostřed historicky náročné transformace – od spalovacích motorů k elektrifikaci – a současně čelí globální celní válce, sílící konkurenci čínských výrobců a měnícímu se nákupnímu chování zákazníků.

Pro Mercedes-Benz bude rozhodující, zda dokáže masivní modelovou ofenzivu proměnit v reálný růst prodejů a zlepšení marží. Nový CLA je dobrým začátkem – ale to nejtěžší teprve přijde.